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美国债务上限协议初步达成，市场情绪缓和。电解铝供应端持续修复，云南降水情况好转，云南地区水电或逐步缓解。需求端依旧偏弱，铝下游加工龙头企业开工率环比下滑。铝锭持续去库，且去库速度仍较快，截至5月29日周一，国内电解铝锭社会库存62.1万吨，较上周四下降3.6万吨。铝棒库存亦下降，但降幅趋缓，截至5月29日周一，铝棒社会库存13.59万吨，较上周四下降0.54万吨，较上周一下降1.27万吨。现货方面，铝价上涨，终端接货意愿不足，市场成交一般。成本端，氧化铝价格走弱，煤炭市场弱势，电解铝成本下移。综合来看，宏观情绪有所好转，库存持续去化亦给予一定支撑，但基本面上供应增加而需求不足，成本端支撑亦减弱，总体来讲利空因素仍较多，料铝价上方空间有限，短期铝价预计维持震荡走势。

策略建议：短期观望，远月可布局空单。